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財(cái)經(jīng)新聞
金融市場再現(xiàn)“蝴蝶效應(yīng)”！
9月5日晚，OPEC+兩大產(chǎn)油國突然延長自愿減產(chǎn)時(shí)間行為，令外匯市場驟然陷入劇烈波動(dòng)。
受沙特與俄羅斯分別將自愿減產(chǎn)100萬桶/日與30萬桶原油延長至2023年12月底的影響，美元指數(shù)一度創(chuàng)下今年3月以來的最高值104.9，自7月以來的累計(jì)漲幅超過5%。
在美元指數(shù)大漲的壓力下，眾多非美貨幣紛紛大跌。比如澳元兌美元匯率單日跌幅達(dá)到1%，英鎊兌美元匯率也跌至過去3個(gè)月以來最低點(diǎn)，日元兌美元匯率一度跌破147整數(shù)關(guān)口。
人民幣也不例外。
在美元指數(shù)持續(xù)上漲的情況下，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率再度失守7.3整數(shù)關(guān)口。截至9月6日17時(shí)，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在7.3067附近，盤中一度跌至年內(nèi)低點(diǎn)7.3208。
在業(yè)內(nèi)人士看來，沙特與俄羅斯突然延長自愿減產(chǎn)時(shí)間行為之所以引發(fā)美元指數(shù)大漲，一個(gè)原因是此舉導(dǎo)致原油價(jià)格上漲動(dòng)能更強(qiáng)，或?qū)е職W美國家通脹壓力再度大幅反彈，迫使美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行不得不進(jìn)一步加息以遏制通脹壓力，令美元指數(shù)“從中受益”。
一位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理告訴記者，在當(dāng)前全球原油供應(yīng)關(guān)系趨緊的情況下，沙特俄羅斯聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時(shí)間的舉措，或令原油市場再減少1.2億桶原油的供應(yīng)量，無疑將進(jìn)一步放大年內(nèi)全球原油供應(yīng)缺口，帶動(dòng)油價(jià)繼續(xù)上漲。
“尤其在美國能源信息署（EIA）發(fā)布的美國原油庫存降至2021年初以來最低值的情況下，沙特俄羅斯此舉將令金融市場進(jìn)一步擔(dān)憂原油市場供應(yīng)缺口擴(kuò)大，令油價(jià)上漲局面變得更難撼動(dòng)。”他指出。但這也意味著美國通脹回升壓力與日俱增。
據(jù)美國汽車協(xié)會(huì)AAA發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，受過去兩個(gè)月原油價(jià)格持續(xù)反彈等因素影響，美國加油站普通汽油的平均售價(jià)達(dá)到3.811美元/加侖，突破2022年同期水平，處于過去10多年以來的最高季節(jié)性水平，創(chuàng)下1994年有數(shù)據(jù)記錄以來的第二高值。
一直以來，汽油價(jià)格是美國民眾的非常重要的生活開支，若汽油價(jià)格不斷上漲，則意味著美國通脹將大概率反彈，進(jìn)而抵消美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息對(duì)通脹的遏制效果。
記者多方了解到，在沙特俄羅斯決定聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時(shí)間后，押注美聯(lián)儲(chǔ)在11月進(jìn)一步加息的對(duì)沖基金明顯增加，甚至部分激進(jìn)的對(duì)沖基金認(rèn)為若油價(jià)持續(xù)上漲并持續(xù)處于100美元/桶上方，不排除美聯(lián)儲(chǔ)可能在11月與12月分別加息25個(gè)基點(diǎn)。
“這背后，是隔夜布倫特原油期貨主力合約報(bào)價(jià)上漲突破90美元/桶，很大程度改變了對(duì)沖基金對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期。”這位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理告訴記者。此前，不少對(duì)沖基金仍相信美聯(lián)儲(chǔ)不大會(huì)進(jìn)一步加息，因?yàn)檫^度加息會(huì)加速美國經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)程，但隨著布倫特原油期貨在90美元/桶“站穩(wěn)腳跟”，他們更愿相信美聯(lián)儲(chǔ)不得不考慮進(jìn)一步加息以遏制潛在的通脹回升壓力。
這也帶動(dòng)眾多對(duì)沖基金與量化投資基金紛紛加入買漲美元指數(shù)的陣營。因?yàn)橹灰缆?lián)儲(chǔ)加息周期尚未結(jié)束，美元指數(shù)就擁有更大的上漲空間。
“受油價(jià)大漲與通脹回升預(yù)期驟增影響，目前不少對(duì)沖基金認(rèn)為美元指數(shù)很可能回到107-108之間�！币晃煌鈪R經(jīng)紀(jì)商向記者指出。這背后，是沙特俄羅斯聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時(shí)間的舉措激發(fā)眾多對(duì)沖基金押注美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息，令10年期美債收益率重回4.2%整數(shù)關(guān)口，也提振了美元買漲人氣。
但是，這對(duì)非美貨幣未必是一件好事。
在美元指數(shù)大漲的壓力下，眾多非美貨幣的貶值壓力進(jìn)一步高漲，迫使一些國家政府不得不再度發(fā)出干預(yù)匯市的警告。
在日元兌美元一度跌破147.8并創(chuàng)下去年11以來最低點(diǎn)之際，日本財(cái)務(wù)省副大臣、負(fù)責(zé)外匯事務(wù)的官員神田真人（Masato Kanda）警告稱，如果匯市投機(jī)行為持續(xù)存在，日本當(dāng)局在日元問題上將不排除任何選項(xiàng)。
這令市場認(rèn)為日本政府可能會(huì)更快采取匯市干預(yù)措施以阻止日元匯率進(jìn)一步貶值。
與此同時(shí)，外匯市場傳聞一些新興市場國家央行再度動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，通過拋售美元的方式“力挺”本國貨幣匯率，避免后者進(jìn)一步貶值與資本流出壓力加劇。
一位香港銀行外匯交易員向記者指出，相比而言，盡管9月6日境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率一度觸及年內(nèi)低點(diǎn)7.3208，但外匯市場交投情緒相對(duì)穩(wěn)定——眾多海外投資機(jī)構(gòu)都是基于美元指數(shù)持續(xù)上漲而買跌人民幣匯率，沒有出現(xiàn)明顯的投機(jī)沽空潮。
在他看來，這主要得益于此前中國相關(guān)部門調(diào)降了外匯存款準(zhǔn)備金率，令外匯市場美元-人民幣供求關(guān)系相對(duì)平穩(wěn)，導(dǎo)致不少海外投資機(jī)構(gòu)沽空人民幣套利的意愿明顯降低。
“事實(shí)上，目前海外投資機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，因?yàn)樗麄円仓廊羧嗣駧艆R率繼續(xù)下跌，不排除中國相關(guān)部門再度采取更大力度的穩(wěn)匯率舉措。”這位香港銀行外匯交易員指出。外匯市場普遍預(yù)期，若人民幣兌美元匯率處于7.3上方，中國相關(guān)部門采取新一輪穩(wěn)匯率舉措的幾率就會(huì)驟然上升。
他認(rèn)為，當(dāng)前海外投資機(jī)構(gòu)是否會(huì)進(jìn)一步壓低人民幣匯率，很大程度取決于油價(jià)與美元指數(shù)的“正向聯(lián)動(dòng)效應(yīng)”——若沙特俄羅斯延長自愿減產(chǎn)時(shí)間舉措令油價(jià)持續(xù)上漲，令市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的預(yù)期與日俱增，進(jìn)而帶動(dòng)美元指數(shù)繼續(xù)上漲，海外量化投資機(jī)構(gòu)技術(shù)性沽空人民幣的力度也將增強(qiáng)。但在多數(shù)情況下，美元指數(shù)持續(xù)上漲會(huì)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格漲幅產(chǎn)生抑制作用，若它能有效給通脹回升預(yù)期降溫，人民幣等非美貨幣的貶值壓力也將隨之緩解。
來源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)