手机在线看永久av免费_成年人看的一级黄片欧美_国产成年无码AⅤ片在线观看_亚洲精品一线在线观看

您現(xiàn)在的位置:網(wǎng)站首頁 >> 新聞中心 >> 財(cái)經(jīng)新聞

財(cái)經(jīng)新聞

美元指數(shù)反彈或“曇花一現(xiàn)”,跌破100關(guān)口只是時(shí)間問題?
作者:cdyhjy    發(fā)布于:2023/12/19   來源:21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
摘要:

隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期起伏跳動(dòng),美元指數(shù)也隨之上躥下跳。

在美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯打擊了市場降息預(yù)期后,美元指數(shù)反彈。12月18日,美元指數(shù)在102.5附近徘徊,而上周一度跌破102關(guān)口。

在近期美元指數(shù)劇烈波動(dòng)背后,美聯(lián)儲(chǔ)釋放的降息“鴿聲”以及隨后的“反轉(zhuǎn)”是背后的關(guān)鍵原因。上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾意外表示,歷史性的貨幣政策緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束,討論降息的問題開始“進(jìn)入視野”。因此,市場一度預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月降息的概率超過七成,交易員對美聯(lián)儲(chǔ)明年全年降息幅度的預(yù)估也從此前的125個(gè)基點(diǎn)進(jìn)一步升至150個(gè)基點(diǎn),美元大跌,美股、美債節(jié)節(jié)攀升。

對于市場的“降息狂歡”,美聯(lián)儲(chǔ)似乎始料未及,認(rèn)為市場預(yù)期有些過頭了,隨后便開始喊話進(jìn)入“糾偏”模式。威廉姆斯表示,美聯(lián)儲(chǔ)仍在關(guān)注其貨幣政策是否走在正確的道路上,是否能夠繼續(xù)推動(dòng)通脹回到2%的目標(biāo),美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在并沒有真正討論降息,現(xiàn)在考慮這個(gè)問題還為時(shí)過早。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)出面打壓降息預(yù)期,美元指數(shù)也有所反彈,但市場也在擔(dān)憂:這樣的漲勢是否是“曇花一現(xiàn)”?

美聯(lián)儲(chǔ)“降息大年”再生變數(shù)?

在交易員激進(jìn)預(yù)測明年美聯(lián)儲(chǔ)降息逾150個(gè)基點(diǎn)之際,出來打壓市場降息預(yù)期的并非只有威廉姆斯一人,美聯(lián)儲(chǔ)目前對明年是“降息大年”的預(yù)測并不認(rèn)可,點(diǎn)陣圖僅暗示明年降息75個(gè)基點(diǎn)。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)總裁博斯蒂克表示,在通脹率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)需要“積極”且“自在”地推遲降息,直到確定已經(jīng)贏得了這場戰(zhàn)役。如果通脹如預(yù)期般下降,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2024年“第三季度的某個(gè)時(shí)候”開始降息。

此外,他還預(yù)計(jì)以個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)衡量的通脹將在2024年底達(dá)到2.4%左右,朝著實(shí)現(xiàn)2%目標(biāo)取得一些進(jìn)展,意味著明年下半年可以降息兩次,每次降息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

與此呼應(yīng)的是,芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比也預(yù)計(jì),明年的利率將低于目前的水平,但不會(huì)顯著下降。隨著通脹下降,需要考慮目前政策的限制性狀況以及是否應(yīng)該放松政策。古爾斯比認(rèn)為一切皆有可能,如果通脹未能朝著目標(biāo)前進(jìn),那么美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該準(zhǔn)備加息,同時(shí)他也并未排除3月份降息的可能性。

需要注意的是,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)顯著信號(hào),但此前鮑威爾迅速轉(zhuǎn)鴿,對此一些批評聲也已經(jīng)出現(xiàn)。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)前主席希拉·拜爾(Sheila Bair)警告稱,市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年可能降息的樂觀情緒過頭了,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上周政策會(huì)議上不負(fù)責(zé)任地表現(xiàn)出鴿派態(tài)度,在投資者中制造了“非理性繁榮”。

除了美聯(lián)儲(chǔ)自身,歐美貨幣政策分歧也暫時(shí)加劇了美元壓力。在美聯(lián)儲(chǔ)鴿派利率決議后,英歐央行雙雙展現(xiàn)了相對鷹派的一面,和美聯(lián)儲(chǔ)“唱反調(diào)”。英國央行在聲明中表示,利率將在“較長一段時(shí)間內(nèi)”保持高位;歐洲央行表示,歐元區(qū)指標(biāo)利率將“在必要的時(shí)間內(nèi)保持在足夠限制性的水平”。

國泰君安研究所資深市場分析師張新貌對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱,美聯(lián)儲(chǔ)開始考慮何時(shí)開啟降息,貨幣政策轉(zhuǎn)向鴿派。而歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)形成鮮明對比,盡管12月也按兵不動(dòng),但稱必要時(shí)將保持限制性政策,并沒有討論降息問題。在匯率角度,美國通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)放緩,降息預(yù)期的持續(xù)升溫,疊加美歐不同的政策預(yù)期,使得美元承受較大壓力,之后雖有美聯(lián)儲(chǔ)官員救火,但美元指數(shù)走弱的趨勢短期無法扭轉(zhuǎn)。

美元指數(shù)跌破100關(guān)口或只是時(shí)間問題

在多空因素交織之際,美元指數(shù)將走向何方?

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍將是關(guān)鍵影響因素。美聯(lián)儲(chǔ)明年降息幅度是否會(huì)達(dá)到市場預(yù)期仍未明朗,但大部分預(yù)期中的降息只是或早或晚的問題而已,中長期看美元指數(shù)仍面臨壓力。

通脹回落仍是大勢所趨。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì),其最青睞的通脹指標(biāo)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)將在2024年降至2.4%,到2025年進(jìn)一步降至2.2%,最終在2026年達(dá)到2%的目標(biāo)水平。美國10月核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲3.5%。

景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,除非發(fā)生特殊事件,否則美聯(lián)儲(chǔ)或已完成加息,將聚焦于何時(shí)開始降息。美聯(lián)儲(chǔ)未必要等到經(jīng)濟(jì)增長顯著惡化時(shí)才會(huì)開始降息,其需要看到的只是反通脹繼續(xù)取得理想的進(jìn)展,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂?024年第二季度看到反通脹取得足夠進(jìn)展,從而開始降息。 

美聯(lián)儲(chǔ)明年降息在即,高盛分析師Michael Cahill也加入看跌美元的行列。他認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)放松對金融狀況的控制,增加了軟著陸的可能性,日元、英鎊、韓元、南非蘭特等貨幣應(yīng)該會(huì)從中受益,預(yù)計(jì)美元兌日元未來3個(gè)月的目標(biāo)為145,6個(gè)月目標(biāo)為142,12個(gè)月目標(biāo)為140,而此前的預(yù)測分別為155、155和150。

另一方面,美國經(jīng)濟(jì)是否會(huì)衰退仍不明朗,雖然軟著陸的概率有所上升,但衰退可能性仍無法排除。展望2024年,張新貌預(yù)計(jì),美國或?qū)⒃?024年中附近陷入溫和衰退,標(biāo)志為新增非農(nóng)就業(yè)轉(zhuǎn)負(fù)、失業(yè)率超過4.5%,預(yù)計(jì)2024年底失業(yè)率將升至4.8%。當(dāng)前美國消費(fèi)與就業(yè)的循環(huán)已經(jīng)呈現(xiàn)出諸多走弱趨勢,包括職位空缺數(shù)等就業(yè)數(shù)據(jù)的冷卻、高利率之下居民財(cái)務(wù)狀況正在走向惡化、居民儲(chǔ)蓄率將再度回升等。另一方面,私人部門健康的資產(chǎn)負(fù)債表,也為任何可能的大幅經(jīng)濟(jì)下行提供了“安全墊”。

在美元指數(shù)11月創(chuàng)下一年來最大單月跌幅后,12月或?qū)⑦B續(xù)二個(gè)月下跌。從種種跡象來看,近期美元指數(shù)的反彈或許只是暫時(shí)的,接下來或仍有回落空間,跌破100關(guān)口可能只是時(shí)間問題。張新貌預(yù)計(jì),美元指數(shù)可能在2023年底跌破100關(guān)口,重拾升勢則需要等到美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策展望逐步穩(wěn)定之后,而這一時(shí)間窗口的打開則大概率需要等到2024年年中。

投資策略方面,趙耀庭對記者分析稱,在面臨一段時(shí)間的挑戰(zhàn)后,美國等地經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂?024年晚些時(shí)候迎來復(fù)蘇。在此環(huán)境下,全球風(fēng)險(xiǎn)偏好將日益增加,預(yù)計(jì)小型股及周期股或?qū)⑴苴A。此外,投資級信貸及高收益?zhèn)矊⒂型憩F(xiàn)強(qiáng)勁,國際資產(chǎn)(尤其是新興市場)將開始跑贏美國資產(chǎn)。

從市場表現(xiàn)看,在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提振下,四季度迄今彭博新興市場本幣債券指數(shù)的回報(bào)率已達(dá)5.6%,MSCI新興市場貨幣指數(shù)則上漲了3.4%,均有望創(chuàng)下一年來最好的季度表現(xiàn)。

展望未來,張新貌對記者分析稱,核心通脹降至3%以下將是降息的必要條件,而就業(yè)的明顯走弱則是降息的充分條件。2024年實(shí)際降息幅度或?qū)⒋笥诿缆?lián)儲(chǔ)12月點(diǎn)陣圖所隱含的降息幅度,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2024年6月首次降息,全年降息100~150基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)降息落地之后,美元指數(shù)或?qū)⒅鼗貜?qiáng)勢。

來源:21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)