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“本來很多客戶看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了，但又撤回了，還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來，從長期來說債基還是有希望漲的�！币晃蝗汤碡敭a(chǎn)品專員10月9日對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者如此表示。
近期，股市火熱行情之下，大量資金從存款、理財、基金出走，蜂擁流入權(quán)益市場。蹺蹺板效應(yīng)之下，債券市場也出現(xiàn)明顯回調(diào)趨勢，固收類的理財和基金面臨贖回壓力。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者10月9日采訪了多位市場人士，據(jù)他們反應(yīng)，目前債市情緒尚穩(wěn)定，贖回情況在可控范圍內(nèi)，不少債基客戶處于觀望中，認(rèn)為長期而言債券市場還是有機會。
債市行情來看，節(jié)后首個交易日，盤中債市情緒顯著遭到權(quán)益市場牽制。至10月9日，股市情緒有所回落。而債市相較于前一個交易日及9月底的大幅遇冷而言，今日狀況已趨于平穩(wěn)。
10月9日，各期限券種收益率大多經(jīng)歷了上午的震蕩下行，以及在午后開盤的急劇拉升并迅速回落。截至本日收盤，國債期貨10年期主力合約漲0.20%，30年期主力合約漲0.81%，2年期和5年期主力合約則窄幅下跌。
利率債漲跌情況總體來看，中長期限優(yōu)于短債。10年期國債活躍券240011收益率下行1.75BP至2.1725%，10年期國開債活躍券240210收益率下行2.5BP至2.26%。
信用債今日成交走勢普遍不樂觀，其中成交筆數(shù)較多的“20交通銀行二級資本債”收益率上行6BP，“20郵儲銀行永續(xù)債”收益率上行8BP。
資金面上，當(dāng)日均衡偏緊，各期限總體平穩(wěn)運行。今日央行凈回籠1355億元，投放有顯著縮減。 截至收盤，DR001上行12.12BP至1.65%，DR007上行6.92BP 至1.82%。
機構(gòu)稱債基贖回情況可控
此輪股市行情啟動以來，“蹺蹺板”效應(yīng)之下，債市連續(xù)多日表現(xiàn)不佳，固收理財產(chǎn)品凈值紛紛隨之下跌。國盛固收團隊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，存續(xù)理財破凈率為2.14%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士從Wind數(shù)據(jù)整理所得，截至目前，有1300只以上固定收益類銀行理財產(chǎn)品近一周的收益出現(xiàn)回撤，部分回撤幅度超1%。
一方面受到固收產(chǎn)品凈值下跌的影響，另一方面被股市行情吸引，投資者可能產(chǎn)生將更多資金投入股市的想法。在此背景下，理財產(chǎn)品和基金中債券型產(chǎn)品贖回壓力逐步顯現(xiàn)，尤其是中長期限的純債基產(chǎn)品。
據(jù)招商證券研報整理分析，從9月29日至10月6日，理財規(guī)模減少了677億元，與往年同期進入10月后理財規(guī)模出現(xiàn)回升的規(guī)律存在一定背離。
面對集中以及觸及巨額贖回的情況，在10月8日，多家金融機構(gòu)發(fā)出公告，稱暫停處理投資者贖回申請。不過這一情況并未大面積蔓延，而是很快得以修復(fù)。
一位接近平安理財?shù)娜耸繉τ浾弑硎�，昨天由于A股大漲，很多理財客戶蠢蠢欲動，在當(dāng)日出現(xiàn)了一個快贖的高峰，銀行渠道端處于墊支當(dāng)日總額度壓力，當(dāng)天下午暫停了快贖，不過T+1的普通贖回是正常進行的。并且快贖服務(wù)通道已于10月9日0時起恢復(fù)正常運作。
其余發(fā)出暫停贖回通告的幾家理財機構(gòu)，其官方公告上均說明暫停原因為港股方面的重陽節(jié)休市安排，并非是由于近日固收市場震蕩行情的關(guān)系。
截至發(fā)稿時，幾家銀行和券商的網(wǎng)點負責(zé)人向記者證實，債基理財產(chǎn)品的贖回通道現(xiàn)如今正保持暢通，并未有異常。
在機構(gòu)從業(yè)者看來，固收產(chǎn)品贖回申請量當(dāng)前仍在可控范圍內(nèi)，他們認(rèn)為理財規(guī)模收縮既有近期債市震蕩的作用，也存在投資者長假吃完票息和逆回購利息、于節(jié)后集中贖回的時間節(jié)點方面的因素。
“這一陣債基凈值下跌沒大眾預(yù)期中慘淡，投資組合中品種有漲有跌，客戶那邊情緒并不悲觀�！蹦匙C券資管部門固收機構(gòu)業(yè)務(wù)負責(zé)人告訴記者。
“贖回也還是挺多的，不過資管固收以封閉定開產(chǎn)品為主，大部分沒到開放期算是避開了一定贖回潮。待股市隨時回調(diào)，應(yīng)該情況也會有所好轉(zhuǎn)，總之比公募基金的贖回壓力小一些�！�
某券商理財產(chǎn)品專員也向記者表示，“本來很多客戶看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了，但又撤回了，還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來，從長期來說債基還是有希望漲的�！�
后市怎么走？
此輪市場切換的背后，是日前“降準(zhǔn)+降息+降存量房貸利率”的政策組合拳，疊加9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的回暖，強力扭轉(zhuǎn)了市場預(yù)期。在樂觀心態(tài)之下，市場總體投資風(fēng)險偏好升高，配置品種更多向權(quán)益產(chǎn)品傾斜。
展望后市，招銀理財分析師建議投資者保持良好心態(tài)，耐心等待凈值修復(fù)。他們認(rèn)為，短期看本輪債市回調(diào)并未結(jié)束，但基民們也無需過度悲觀。剔除市場情緒因素后，當(dāng)前資金利率、經(jīng)濟節(jié)奏、政策取向等層面大概率不指向債券市場大幅調(diào)整。
浦銀安盛基金則認(rèn)為，因尚有政策空間，建議投資者在利率債方面保持相對保守策略。信用債方面，他們建議關(guān)注跨季后偏高等級信用債的投資價值，而對于流動性偏差、長期限的低等級信用債，投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
來源：21經(jīng)濟網(wǎng)